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國企混改
關(guān)注
從鋼鐵行業(yè)看國企混改走過的這十年
鄭志剛:國企只有引入民資背景的戰(zhàn)投才能實(shí)現(xiàn)“實(shí)化股東責(zé)任”和“形成制衡構(gòu)架”的混改目的,十年過去,也許改革還在路上,也許改革的其他目的已實(shí)現(xiàn)。
公司治理
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我們需要什么樣的現(xiàn)代企業(yè)制度?
鄭志剛:現(xiàn)代企業(yè)制度的建立需要回答的基本問題是企業(yè)應(yīng)該如何有效組織和運(yùn)行,以實(shí)現(xiàn)人類社會(huì)現(xiàn)代化的目的。
國企混改
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通過深化國企混改推動(dòng)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展
鄭志剛:混改實(shí)現(xiàn)引入的戰(zhàn)投民資無疑將迫使傳統(tǒng)國企經(jīng)營,甚至壟斷的領(lǐng)域向民資開放,吸引民營資本的投資,以此為民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來契機(jī)。
公司治理
關(guān)注
從“國資監(jiān)管”到“國資投資管理”
鄭志剛:我們從“國資監(jiān)管”概念還原到“國資投資管理”概念不僅是中國對外走出去的現(xiàn)實(shí)訴求,也是對內(nèi)完成混合所有制改革的自然演進(jìn)。
公司治理
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國企如何提升治理效率?
鄭志剛:所謂的治理效率指的是如何在已經(jīng)搭建的公司治理架構(gòu)下以更低的成本實(shí)現(xiàn)“確保投資按時(shí)收回并取得合理回報(bào)”這一治理目的。
破產(chǎn)重組
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商學(xué)院從北大方正破產(chǎn)重組案例中學(xué)到些什么?
鄭志剛:改制后的北大方正如今走向破產(chǎn)重組,其問題的核心是從改制開始,北大方正就偏離了構(gòu)建制衡的股權(quán)構(gòu)架,有效防范內(nèi)部人控制。
公司治理
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巴菲特的伯克希爾是如何“管資本”的?
鄭志剛:國企混改中一個(gè)嚴(yán)峻課題是國資控股鏈條如何實(shí)現(xiàn)從以往“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)化。伯克希爾無疑成為國企混改“管資本”潛在學(xué)習(xí)的榜樣。
海航
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混改后的海航為什么依然難逃破產(chǎn)命運(yùn)?
鄭志剛:通過對海航混改案例的教訓(xùn)總結(jié),我們發(fā)現(xiàn),國企混改走出“海航式困境”的關(guān)鍵是通過引入民資背景的戰(zhàn)投,形成制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
國企混改
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有限合伙構(gòu)架與重慶鋼鐵的“混改”
鄭志剛:在新一輪國企混改中,未來國有資本一個(gè)重要發(fā)展趨勢就是投資的基金化,重慶鋼鐵混改開創(chuàng)了國企混改的新范式,值得推廣和借鑒。
國企混改
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國企混改:基金的“混”能否代替民資背景戰(zhàn)投的“混”?
鄭志剛:什么才是真正混改?國企混改需要解決的關(guān)鍵問題不是資本社會(huì)化,而是轉(zhuǎn)化經(jīng)營機(jī)制和完善公司治理制度。
國企
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國企間的“混”為何沒有達(dá)到混改真正目的?
鄭志剛:為何原本以“引入民資背景的戰(zhàn)投,實(shí)現(xiàn)所有制混合”為內(nèi)容的混改,在實(shí)踐中卻演變?yōu)閲笈c國企之間“同一所有制之間的混合”?
國企混改
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格力控股權(quán)受讓與國有控股上市公司治理范式的轉(zhuǎn)變
鄭志剛:如何協(xié)調(diào)兩種不同來源和構(gòu)成的“資本投資運(yùn)營公司”,將是國資未來實(shí)現(xiàn)從管企業(yè)到管資本轉(zhuǎn)化和切實(shí)推進(jìn)國企混改的關(guān)鍵環(huán)節(jié)所在。
2019前瞻
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中國國企改革的困境與出路
鄭志剛:所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離帶來的專業(yè)化分工和在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的效率改善,是所有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)成功的關(guān)鍵。
2018年度報(bào)告
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國企混改的現(xiàn)實(shí)榜樣:國有上市企業(yè)
鄭志剛:從“管人管事管企業(yè)”向“管資本”的國有資產(chǎn)管理體系改革,是2019年國企改革推進(jìn)重點(diǎn),這也構(gòu)成與上一輪“國企股份制改造”最具標(biāo)志性的差異。
國企混改
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從聯(lián)通到北方信托:國企混改的不變與變
鄭志剛:從聯(lián)通為代表的央企混改試水,到北方信托為代表的地方國企全面鋪開,為我們評價(jià)國企混改過程中,公司治理制度設(shè)計(jì)理念的不變與變帶來新的契機(jī)。
中國商業(yè)觀察
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民企的“混改”
鄭志剛:近期中國發(fā)生的民資控制權(quán)轉(zhuǎn)為國資現(xiàn)象,是否意味著上市公司治理制度建設(shè)今天出現(xiàn)了某種程度的倒退?
債轉(zhuǎn)股
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債轉(zhuǎn)股:披著市場化運(yùn)作外衣的“預(yù)算軟約束”
鄭志剛:來自拉美、前東歐社會(huì)主義國家及東北特鋼歷史上的債轉(zhuǎn)股案例表明,政府干預(yù)色彩越濃厚,通過債轉(zhuǎn)股化解債務(wù)危機(jī)成功的可能性越小。
國企改革
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民資成為控股股東可以“為所欲為”嗎?
鄭志剛:2016年12月在浙江臺州開工的杭紹臺高鐵,由于“民營投資聯(lián)合體”持股51%,引起諸多媒體評論的側(cè)目。
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