美國的好時(Hershey)和意大利的費列羅(Ferrero)正在考慮收購吉百利(Cadbury)，這幾乎算不上一個出人意料的消息。畢竟，吉百利是兩家巧克力制造商通過收購取得轉型的最后一個良機。但對于希望獲得比卡夫(Kraft)更為豐厚的報價的吉百利股東而言，令人感到沮喪的是，好時或費列羅（單獨或聯合）收購的可能性仍然不大。

吉百利對兩家公司的吸引力不言而喻。好時逾85%的營收來自疲弱的美國市場；吉百利為好時提供了在美洲之外一舉建立規模化業務的最佳機會。費列羅在歐洲大陸用金莎(Ferrero Rocher)巧克力、健達(Kinder)蛋和Nutella巧克力醬搭建了一個帝國，但此前一直回避并購。費列羅若與吉百利結盟，將締造一個歐洲巨擘，在德國、意大利和法國市場形成互補。

但兩家公司收購吉百利的困難之大足以令人望而卻步。好時和費列羅擁有強大而保守的控股股東——分別是Hershey School Trust和費列羅家族年逾八旬的老族長。兩者都不愿失去控制權，即使費列羅的兒子們正動員自己的父親進行交易。兩家公司也都不夠大到可以獨力全部收購吉百利。費列羅的營收與吉百利相近，該公司所能期望的最好情形或許是對等合并——對吉百利的股東而言，這可能并不比卡夫的報價更具吸引力。規模只有吉百利一半左右的好時，則不得不一反其風格，大規模舉債，才有可能收購。