世界無(wú)力避免經(jīng)濟(jì)下滑，也無(wú)力避免危機(jī)蔓延到意大利，這使得歐元區(qū)危機(jī)的性質(zhì)發(fā)生了改變。原先，它只是歐元區(qū)外圍小國(guó)的債務(wù)問(wèn)題；如今，它卻對(duì)歐元的生存構(gòu)成了威脅。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)此渾然不覺(jué)。他們未能對(duì)歐洲銀行業(yè)體系進(jìn)行充分的資本重組。他們?cè)O(shè)計(jì)的歐洲金融穩(wěn)定安排(EFSF)機(jī)制，只適用于小國(guó)。他們的戰(zhàn)略已經(jīng)失敗。

在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行(World Bank)的秋季會(huì)議上，歐元區(qū)政策制定者承受了前所未有的壓力，各方強(qiáng)烈要求他們采取行動(dòng)。他們會(huì)照辦嗎？

純粹從技術(shù)層面來(lái)看，歐元區(qū)危機(jī)還有得救。發(fā)行歐元區(qū)債券，輔以一個(gè)滿足運(yùn)轉(zhuǎn)所需最低要求的財(cái)政聯(lián)盟，就可以解決問(wèn)題。或者，歐洲央行(ECB)可以延長(zhǎng)其國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，也可達(dá)到同樣的效果。這兩種方案都以實(shí)施財(cái)政和金融改革為前提。