2026 年的全球市場也將與過往的每一年一樣，充滿著種種不確定：美聯(lián)儲的降息周期是否能持續(xù)？強(qiáng)勢美股的 “泡沫” 會否最終破滅？不同地區(qū)交織著的地緣沖突能否緩和？東方大國的房地產(chǎn)下行之大勢能回穩(wěn)？這些各種不確定性讓新一年的資產(chǎn)配置策略面臨種種困惑。我們該做怎樣的抉擇？我認(rèn)為，應(yīng)把握好時代的主線，咬定 “青山” 不放松。

這座 “青山”，就是人工智能 (AI) 所驅(qū)動的全球生產(chǎn)力革命。它并非眾多投資主題中的一個，而是目前貫穿所有資產(chǎn)類別未來 “錢途” 的核心主線。ChatGPT 三年前橫空出世，引發(fā)了一場 AI 革命；三年之后的今天，它正陷入泡沫的爭議之中，據(jù)不完全統(tǒng)計，到 2030 年前，科技巨頭們計劃向數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施投入數(shù)萬億美元，但是這些投資所帶來的收益，卻仍不明朗。于是 “大空頭” 們開始出動了，曾在上一輪全球金融風(fēng)暴中做空美國次級債而成名的伯里（Michael Burry）最近攪動了市場。據(jù)主流財經(jīng)媒體報道，他買了 920 萬美元的帕蘭提爾（Palantir）的看跌期權(quán)，加上 1 萬份英偉達(dá)看跌期權(quán)，市價大約 1 千萬美元。盡管目前做空金額有限，但 “大空頭” 們的行動，確實(shí)造成了市場的震動。

一、逆風(fēng)勁吹，青山屹立