本月初，中央財經委員會部署“依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產品品質，推動落后產能有序退出”，引發(fā)社會各界廣泛關注和資本市場的較大反響。不少評論認為這傳遞了中國決策層“反內卷”的明確信號。就筆者看來，各類“內卷”表面上都存在“投入沒回報、努力被通脹”的微觀共性，但從深層次看，不同類型的內卷反映的是政府越位干預市場出清、企業(yè)濫用市場支配地位、以及深層次體制改革停滯不前等完全不同的問題。決策者必須因地制宜，才能合理應對。而處理好市場與政府的邊界，加速深層次體制改革則是重中之重。

產能過剩與內卷

產能過剩行業(yè)的競爭是最能代表中國式內卷的典型案例之一。在中國的諸多行業(yè)中，都出現了在大規(guī)模投資和信貸擴張之后，供給能力遠遠超出需求的狀況。比如，2024年中國水泥行業(yè)產能高達35億噸，而產量僅僅為18億噸。近些年以來，產能過剩的行業(yè)還向新興產業(yè)擴展。投資銀行高盛曾經在研究報告中指出，中國的空調，太陽能光伏，鋰電池，電動汽車，絕緣柵雙極型晶體管，鋼鐵和工程機械等七個行業(yè)都有明顯產能過剩，其中幾個行業(yè)的產能甚至超出全球需求總和。在產能過剩的情況下，產品價格被迫下滑，行業(yè)利潤也大幅下降，甚至許多企業(yè)陷入虧損。大規(guī)模的投入反而導致回報越來越少，甚至出現負回報，無疑是內卷的體現。