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觀點(diǎn)匯率

美中匯率戰(zhàn)進(jìn)入不穩(wěn)定的平靜期

貝蒂:盡管眼下風(fēng)平浪靜,但導(dǎo)致匯率爭執(zhí)的因素并未消失。如果中國重拾出口導(dǎo)向型增長模式,匯率戰(zhàn)可能再度爆發(fā)。

那么,匯率戰(zhàn)去哪兒了?人民幣和日元對美元的匯率分別處于自2008年和1990年以來的最低水平。按照恰當(dāng)?shù)暮饬糠椒ǎ袊慕?jīng)常賬戶盈余很可能處于——或接近——創(chuàng)紀(jì)錄高位。白宮念念不忘提振美國制造業(yè),并糾結(jié)于它眼中來自中國的不公平競爭。然而,美國總統(tǒng)喬?拜登(Joe Biden)與中國國家主席習(xí)近平周三會晤時,匯率問題幾乎不在議程上。

盡管現(xiàn)在很平靜,但不太可能永遠(yuǎn)和平下去。導(dǎo)致匯率失調(diào)之爭的因素并未消失。尤其是中國正威脅要重拾20年前引發(fā)持久緊張的重商主義行為。

盡管美國強(qiáng)烈反對中國扭曲貿(mào)易的保護(hù)主義和國內(nèi)補(bǔ)貼,但它不太在意人民幣匯率或中國的貿(mào)易地位。上周,美國財政部發(fā)布了一年兩次的匯率報告——該報告過去曾正式將中國列為匯率操縱國——但幾乎沒有引起什么討論。

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