受到通脹和貨幣政策收緊的擾動，在過去很長一段時間中表現搶眼的美股在今年的表現可以用“慘淡”來形容。被寄予厚望的科技股在今年的表現尤其糟糕，其代表指數納斯達克年初以來下跌幅度已經接近25%，在技術上已經走入熊市。與此同時，美國的通脹表現仍然處于“爆表”的狀態，盡管市場的主流觀點認為美國通脹率已經基本“見頂”，但4月份的CPI和PPI的同比讀數仍然在8%和11%，在高于市場預期的同時，也明顯表現出與過去十年來低通脹率之間的巨大差異。

面對高通脹，美國總統拜登甚至開始考慮降低甚至取消對中國商品的進口關稅，這一方面表明通脹議題已經成為了眼下美國國內最重要的話題，短期內其重要程度甚至超過了中美地緣政治利益。另一方面，拜登也希望通過各種方式來為美聯儲減壓，畢竟加息會對整個金融系統帶來巨大的沖擊。

美國通脹的成因可以歸納為需求側和供給側兩端，首先，通脹仍然是一個貨幣現象，這也意味著惡性通脹的最終產生，背后的根本原因仍然是超級寬松的貨幣和財政政策。在過去的幾年中，受到疫情的沖擊，美國的貨幣和財政政策愈加寬松，“現代貨幣理論(MMT)”這樣的超級鴿派學說在歐美大行其道，在很大程度上反映出整個金融體系對于流動性的渴求。如果參考美國的經常項目，我們可以發現，美國的經常項目逆差在2021年達到了創紀錄的821億美元，這已經超過了金融危機前在2006年創下的峰值。經常項目逆差一般由兩個部分組成，一部分是貿易逆差，另一部分則是財政赤字，從這個角度來看，居民部門（反映為貿易逆差）和公共部門（反映為財政赤字）的超常規消費在需求側推動了通脹的抬升。