政府“就地過(guò)年”的倡議，使得今年中國(guó)春節(jié)不同以往：電影票房創(chuàng)歷史新高、快遞業(yè)務(wù)量暴增、部分新興消費(fèi)表現(xiàn)靚麗，營(yíng)造出經(jīng)濟(jì)高景氣的感受；春節(jié)過(guò)后全球“再通脹交易”如火如荼展開，在此背景下近期美國(guó)長(zhǎng)債利率的急速攀升，更是造成全球金融市場(chǎng)的劇烈震蕩。別樣春節(jié)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響幾何，恐怕不能僅從個(gè)別領(lǐng)域的消費(fèi)數(shù)據(jù)上準(zhǔn)確把握。我們?cè)噺暮暧^層面厘清其影響機(jī)制，并對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向和全球通脹的演化做進(jìn)一步展望。

一、就地春節(jié)如何平滑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？

一季度歷來(lái)都是中國(guó)全年GDP的低點(diǎn)。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的季度行業(yè)現(xiàn)價(jià)GDP，大部分行業(yè)（包括批發(fā)零售、住宿餐飲、交通運(yùn)輸這些直觀上似乎受益于春節(jié)假期的行業(yè)），一季度GDP均為全年低點(diǎn)。只有兩個(gè)例外：一是金融業(yè)，每年二季度和四季度是低點(diǎn)；二是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，每年三季度是低點(diǎn)。將金融業(yè)和IT行業(yè)加總，其在全年四個(gè)季度GDP中的占比逐季下滑，2019年一季度為12.9%、四季度為9.9%。