2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下滑，GDP增長(zhǎng)6.6%是多年的低點(diǎn)，六穩(wěn)政策出臺(tái)的背后是六不穩(wěn)，宏觀預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低了對(duì)于2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。穩(wěn)增長(zhǎng)壓力推動(dòng)了刺激政策的出臺(tái)，2019年開年中國(guó)宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的力度明顯超出預(yù)期。如貨幣政策方面央行全面降準(zhǔn)1%，財(cái)政政策方面，減稅與基建齊發(fā)力，小微企業(yè)普惠性減稅措施計(jì)劃三年內(nèi)減稅6000億，鐵路、城軌地鐵等基建項(xiàng)目的審批與開工進(jìn)度也明顯加快，目前光這兩項(xiàng)的獲批投資總額已經(jīng)超過兩萬億。

盡管政府在不同場(chǎng)合多次強(qiáng)調(diào)這次刺激政策不會(huì)搞“大水漫灌”，有些似曾相識(shí)的情形很容易讓人聯(lián)想起2008年的四萬億。同樣是刺激政策，本輪決策層做出的反應(yīng)與10年前相比到底有哪些不同？其效果將會(huì)如何？又是否會(huì)引發(fā)“四萬億”教訓(xùn)重演的擔(dān)憂？筆者認(rèn)為，弄清上述事實(shí)對(duì)于理解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)和新一輪政策思路至關(guān)重要。

本輪刺激政策的新變化