最近，一家人工智能基金的老板告訴我，市場(chǎng)不再聽經(jīng)濟(jì)學(xué)家怎么說(shuō)了。我沒(méi)有立即撣掉履歷上的灰塵，看看自己可能擁有哪些能轉(zhuǎn)行的技能，而是四處尋找支持他這一說(shuō)法的證據(jù)，結(jié)果有了一些發(fā)現(xiàn)。

過(guò)去10年里，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)向以規(guī)則為基礎(chǔ)的被動(dòng)型投資，這意味著許多交易不再基于基本面。但是，僅僅是有些市場(chǎng)不關(guān)注經(jīng)濟(jì)學(xué)家，并不意味著經(jīng)濟(jì)學(xué)家也不應(yīng)該關(guān)注這些市場(chǎng)。相反，這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變很有可能成為下一次全球市場(chǎng)下跌的導(dǎo)火索。美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)對(duì)此相當(dāng)擔(dān)心，因此“不斷變化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及其對(duì)貨幣政策的影響”成了今年杰克遜霍爾(Jackson Hole)經(jīng)濟(jì)研討會(huì)的主題。

摩根大通(JPMorgan)指出，在目前美國(guó)股票投資中，只有約10%是由傳統(tǒng)的、具有斟酌決定權(quán)的交易員完成的。人工智能量化基金使用強(qiáng)大的超級(jí)計(jì)算機(jī)實(shí)時(shí)跨越不同市場(chǎng)處理大量數(shù)據(jù)、挖掘模式和調(diào)查交易策略。它們不在乎市場(chǎng)為何波動(dòng)，只在乎市場(chǎng)波動(dòng)本身。