市場是復雜的。它們匯集了無數的個人決策，每個決策都是對極端復雜的經濟環境做出的回應。相比之下，人們喜歡追求簡單化。我們在尋找模式，并堅信生活是由開頭、劇中和結局的敘事構成的。我們經常找出一些甚至根本不存在的模式。
當下出現了一種針對美國債券市場極為簡單、有說服力且頗為流行的敘事。敘述如下：
2017年，全球經濟實現了同步增長，而美國緊跟這一全球模式。今年，美國經濟將進一步受到大規模、赤字襄助的減稅政策的刺激。失業率早已處于低位。因此，用不了多長時間，工資增長將從長期沉睡中復蘇。通脹預期以及實際通脹將隨之復蘇。這將促使美聯儲(Fed)堅持今年三次加息的計劃。與此同時，美聯儲將繼續降低其債券持有量，解除量化寬松計劃。通脹再度抬頭、短期利率上升和政府減少購買長期債券，將終結金融領域中持續時間最長的周期性趨勢：延續37年的債券牛市。
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