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專欄中國經(jīng)濟(jì)

中國產(chǎn)能過剩背后的思考

FT中文網(wǎng)專欄作家朱寧:中國產(chǎn)能過剩之嚴(yán)重,發(fā)展速度之迅速,吸引了全球注意力。面對產(chǎn)能過剩,市場手段可以緩解和化解,但如果不能厘清各方策略反應(yīng),那將難以充分去產(chǎn)能。地方政府、企業(yè)、金融機構(gòu)分別應(yīng)該承擔(dān)什么責(zé)任?

2016年中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革的重點之一,在于化解目前在中國經(jīng)濟(jì)各行業(yè)普遍存在的產(chǎn)能過剩問題。根據(jù)中國國家統(tǒng)計局不完全的官方統(tǒng)計,鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、造船等行業(yè)的產(chǎn)能利用率,分別只有72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%。也就是說,這些行業(yè)的產(chǎn)能過剩率至少有30%,中國產(chǎn)能過剩問題的嚴(yán)重性遠(yuǎn)高于其他各主要經(jīng)濟(jì)體。如果考慮到在產(chǎn)能如此之高的情勢下,仍然有許多的投資和在建項目正在進(jìn)行中,那么等到未來幾年這些項目完成的時候,中國的產(chǎn)能過剩問題將變得更加嚴(yán)重。

以鋼鐵行業(yè)為例,中國2012年全國鋼鐵需求大約是3.2億噸,而當(dāng)時中國的鋼鐵產(chǎn)能大約是4.7億噸,而且還有幾個大規(guī)模的鋼鐵廠正在建設(shè)之中。與此類似,中國全國的電解鋁需求過去每年大約是720萬噸,而產(chǎn)能是1100萬噸——也就是產(chǎn)能過剩超過50%,而這只是中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩問題的冰山一角。中國的產(chǎn)能過剩之嚴(yán)重,發(fā)展速度之迅速,吸引了全國和全球的高度關(guān)注。

除了上述的傳統(tǒng)行業(yè)之外,在很多曾經(jīng)一度非常有希望的新興產(chǎn)業(yè),也開始出現(xiàn)大量的產(chǎn)能過剩問題。汽車行業(yè)、光伏行業(yè)和風(fēng)電行業(yè),這些一度被國家發(fā)改委當(dāng)作能夠推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的下一個戰(zhàn)略性發(fā)展行業(yè),目前都面臨著產(chǎn)能過剩率超過50%的尷尬局面。

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投資者的敵人

朱寧,師從諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主羅伯特·席勒,上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副院長,耶魯大學(xué)國際金融中心研究員。本專欄旨在就行為談理性,就投資談人性,人生就是一場偉大的投資, 而投資者最大的敵人就是他們自己。

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