航空股永遠是糟糕的投資；但有時它們也帶來短線操盤機會。現在是做這種短線交易的時候了嗎？周三，隨著在香港上市的中國H股出現反彈，東航(China Eastern)和南航(China Southern)的股票都上漲了6%，國航(Air China)上漲了3%。

即便是股價反彈之后，中國的航空股看起來也像被轟炸過一般。這不足為奇。大部分債務以美元計價的這些航空公司，受人民幣貶值打擊巨大。2015年第三季度，國航因人民幣貶值2.5%損失5億美元利潤，凈利潤略高于3.5億美元。雖然南航和東航據稱都做了匯率對沖，但兩者也宣布了類似損失。

傷勢還將加重。2015年第四季度期間，人民幣貶值3.5%。預期還將進一步貶值。更糟的是，人民幣的疲軟可能是中國經濟陷入可怕困境的征兆，這對需求具有令人不安的影響。近期公布的數據（澳大利亞統計局的數據顯示，2015年中國游客入境人數創下最高紀錄）不會消除這一擔憂。這些游客的行程多數是在中國匯率波動開始之前就已定下的。持續的反腐敗斗爭如今已擴大至私營部門，可能進一步擠壓高端市場需求。