2014年底的“賣房炒股論”猶在耳邊，轉(zhuǎn)眼間過(guò)了半年,隨著一線城市樓市的回暖，“賣股炒房”的說(shuō)法又重現(xiàn)江湖。這兩個(gè)說(shuō)法孰對(duì)孰錯(cuò)暫且不論，但顯然，股市和樓市，一個(gè)當(dāng)前的熱點(diǎn)和一個(gè)過(guò)去十年的熱點(diǎn)，免不了會(huì)被大家聯(lián)系到一起比較。這兩者間到底是此消彼長(zhǎng)的零和游戲，還是互相促進(jìn)共同進(jìn)退？為了看得更清楚，我們把時(shí)間跨度拉長(zhǎng)到10年，從歷史數(shù)據(jù)中尋找答案。

首先定義一下數(shù)據(jù)指標(biāo)。我們用中國(guó)股市上證綜指代表股市漲幅，中原地產(chǎn)的一線城市二手住宅價(jià)格指數(shù)代表樓市。這里之所以用二手價(jià)格而不是新房的，一方面是因?yàn)橐痪€城市二手住宅成交量早已超過(guò)新房，二手才是市場(chǎng)主力；另一方面，二手房?jī)r(jià)不受開(kāi)發(fā)商定價(jià)和成交結(jié)構(gòu)的影響，更能反映市場(chǎng)真實(shí)價(jià)格；同時(shí)，數(shù)據(jù)都采用指數(shù)形式，能做到同質(zhì)可比；還有一點(diǎn)，中原二手價(jià)格指數(shù)有超過(guò)10年的歷史，有足夠長(zhǎng)的歷史數(shù)據(jù)，可以做長(zhǎng)期比較。

不過(guò)，中原二手住宅價(jià)格指數(shù)都是以城市基礎(chǔ)的，這里我們用“北上廣深”四大一線城市的平均指數(shù)為房?jī)r(jià)漲幅依據(jù)。主要是考慮到一線城市市場(chǎng)化程度高，交易活躍且投資屬性強(qiáng)，它能充分反映房?jī)r(jià)的變化趨勢(shì)。其他城市并不具備上述特性，所以暫不列入比較范圍。