現(xiàn)在的中國(guó)頗有世紀(jì)末的意味。增長(zhǎng)迅速放緩，但股市高歌猛進(jìn)，持續(xù)上漲至似乎有些不理性的高度。房地產(chǎn)繁榮已經(jīng)結(jié)束，政府依靠土地銷售輕松獲得融資的日子也過(guò)去了。大宗商品進(jìn)口大幅下降，巴西和安哥拉的每一個(gè)人都會(huì)告訴你這一點(diǎn)。資金以前所未有的速度流出中國(guó)，那些有能力的人正忙于為自己打造海外的避風(fēng)港，以備在局勢(shì)不妙之際一走了之。

在政治領(lǐng)域，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平已經(jīng)將自己確立為鄧小平乃至毛澤東以來(lái)最有權(quán)力的領(lǐng)導(dǎo)人。習(xí)近平講話文集定期在書店售賣，集體領(lǐng)導(dǎo)讓位于個(gè)人崇拜。然而，他的權(quán)威仍有脆弱之處。習(xí)近平越是通過(guò)影響深遠(yuǎn)的反腐運(yùn)動(dòng)打擊既得利益集團(tuán)，他自身的地位就越不穩(wěn)定。喬治?華盛頓大學(xué)(George Washington University)教授沈大偉(David Shambaugh)等一些經(jīng)驗(yàn)豐富的中國(guó)問(wèn)題專家甚至大膽預(yù)測(cè)中共垮臺(tái)已為時(shí)不遠(yuǎn)。

人們不必這么大膽就能發(fā)現(xiàn)一些說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)中確實(shí)存在壓力的跡象——多年來(lái)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展一直是中共執(zhí)政合法性的主要源泉。在今年頭3個(gè)月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7%，為2008年以來(lái)的最低水平。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，實(shí)際經(jīng)濟(jì)放緩速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)官方數(shù)據(jù)所顯示的。沒(méi)錯(cuò)，比起為增長(zhǎng)而增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)，中國(guó)新晉中產(chǎn)階層現(xiàn)在更想要好的工作、清潔的空氣、安全的食品以及廉潔的政府。然而，如果你要看亮起的警示燈，那么這樣的燈有很多。以飆升的股市為例。如果有必要的話，你可以把這看作是人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有信心的表現(xiàn)，尤其是在朝氣蓬勃的科技領(lǐng)域。然而，隨著投資者紛紛從房地產(chǎn)急哄哄地轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，股市的漲勢(shì)看起來(lái)令人擔(dān)心而不是欣慰。今年以來(lái)科技股云集的深圳股指上漲了一倍多。今年5月，上海和深圳市場(chǎng)的成交量加起來(lái)是紐約證交所(New York Stock Exchange)的十倍多。隨著投機(jī)者蜂擁進(jìn)入以便分享股市盛宴，上周有440萬(wàn)名投資者開(kāi)立了股票交易賬戶，創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄。