今年以來，中國A股市場的火熱表現，幾乎讓所有國內外投資者都吃了一大驚。中國A股市場漲幅之大，上漲速度之迅猛，市場估值之高，投資者情緒之熱烈，政策曾對于市場上漲支持力度之大，都讓很多接受西方現代金融學理論訓練的投資者有點丈二和尚摸不著頭腦，甚至讓很多在A股市場身經百戰的中國投資者自己都著實吃了一大驚。其間不乏聲音表示，中國的股市進入了泡沫階段。

泡沫，恐怕是金融市場里最難判斷的事物之一，判斷泡沫何時崩盤，更是一個不但讓很多國際著名金融學家做出誤判，（如現代貨幣學派奠基人，美國著名經濟學家費雪教授在“黑色星期四”前幾天，曾預言說：“股票價格已經到達了這樣一個永久的高點”）；也讓很多曾經非常成功的中央銀行家迷失方向（如格林斯潘自己在互聯網泡沫和美國房地產泡沫破裂后承認自己沒有充分認識到泡沫的形成）；讓很多名震江湖的投資者折戟沉沙的領域（曾是全球最賺錢的對沖基金管理者保爾森在2012年黃金大跌中一個月損失超過十億美金）。

泡沫之所以成為泡沫，很大程度是因為身處泡沫之中的投資者瘋狂的熱情和不切實際的預期。例如，在美國互聯網泡沫期間，有很多投資者預期美國道瓊斯指數會在2000年上漲到30000點，納斯達克指數會在同期達到10000點（目前這兩個指數的點位分別是18023和5082）。在日本房地產和股市雙泡沫的頂端，日本投資者認為日經指數回很快超過100000點（目前是20569點）。與此類似的，就在不久之前中國2007年的上一輪泡沫中，很多投資者都預期市場會很快站上10000點。