目前沒有跡象顯示中國的經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)觸底。經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)需要多種因素的疊加作用，包括投資、出口或者消費回升，在當(dāng)前官方試圖引導(dǎo)“去杠桿”的大環(huán)境下，這不太可能很快發(fā)生。十多年前，在亞洲金融危機(jī)期間，中國在面臨與當(dāng)前類似的嚴(yán)重債務(wù)問題的情況下成功重振經(jīng)濟(jì)增長，靠的是利用繁榮的國際市場，而中國加入世貿(mào)組織(World Trade Organisation)為此提供了便利。

但這一次的情況有所不同。美國和歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然乏力，這兩個地區(qū)都需要實現(xiàn)更加強勁的貿(mào)易余額以支撐自身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因此中國的出口反彈幅度很可能較為有限，中國將面臨減小貿(mào)易順差的持續(xù)壓力，這將對中國的工業(yè)產(chǎn)出產(chǎn)生負(fù)面后果。

但是，抑制經(jīng)濟(jì)增長的最重大因素將是中國停滯的房地產(chǎn)市場。消化過量的住房存量或許需要一年甚至更久的時間。建筑和房地產(chǎn)行業(yè)在中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中所占比重約達(dá)13%，但這兩個行業(yè)與其他經(jīng)濟(jì)活動的聯(lián)系放大了其對中國經(jīng)濟(jì)的影響。