第一步：打開智能手機(jī)。第二步：用智能手機(jī)啟動(dòng)具備WiFi無(wú)線功能的碎紙機(jī)。第三步：粉碎谷歌(Google)毛利潤(rùn)率的模型。谷歌繼續(xù)從超高回報(bào)率的純互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向資本密集的“制造”業(yè)務(wù)，希望這些產(chǎn)品將在不久后控制其所有者的靈魂，或者至少是他們的數(shù)據(jù)（如果兩者有任何區(qū)別的話）。這可能意味著谷歌有更多業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，但利潤(rùn)率會(huì)受損。

谷歌收購(gòu)Nest實(shí)驗(yàn)室(Nest Labs)可能是買貴了，后者制造的自動(dòng)調(diào)溫器能領(lǐng)會(huì)你對(duì)家中溫度設(shè)置的偏好（是的，你能用智能手機(jī)啟動(dòng)它）。然而，如今多數(shù)科技股的估值都是瘋狂的。收購(gòu)Nest的32億美元全現(xiàn)金交易（根據(jù)發(fā)貨量計(jì)算，相當(dāng)于其銷售額的10倍），按最近的估值仍不夠收購(gòu)Snapchat。Nest的標(biāo)價(jià)可能也包括了給該公司首席執(zhí)行官托尼?法戴爾(Tony Fadell)的獎(jiǎng)金，他可是蘋果(Apple)的iPod之父。

但從谷歌的另外幾筆大規(guī)模收購(gòu)看，Nest帶給谷歌的不僅限于此，也不僅限于已經(jīng)令人生厭的“物聯(lián)網(wǎng)”炒作。迄今最大規(guī)模的交易是收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)(Motorola Mobility)，這筆交易也曾令投資者困惑。三年后的今天，超市正出售價(jià)格極低卻設(shè)計(jì)精良的摩托羅拉Moto G手機(jī)，將消費(fèi)者吸引到安卓(Android)操作系統(tǒng)。這意味著低利潤(rùn)率——但利潤(rùn)是以美元計(jì)算的，而不是百分比。