歡迎軟銀(SoftBank)加入俱樂部。這家日本電信運(yùn)營商和科技投資商剛剛越過市值1000億美元的里程碑。這種整數(shù)關(guān)口往往毫無意義。這一回的價(jià)值卻在于：它提供了審視該俱樂部其他亞洲成員的機(jī)會。這個(gè)小圈子的一名成員令人矚目：三星電子(Samsung Electronics)。對于韓國國內(nèi)股市來說，它的規(guī)模太大了。

剔除中國國有企業(yè)（其規(guī)模是國家政策和商業(yè)成功兩方面的結(jié)果）之后，軟銀是該俱樂部僅有的7個(gè)成員之一。其他幾個(gè)是：豐田(Toyota)、必和必拓(BHP Billiton)、三星(Samsung)、澳洲聯(lián)邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)、力拓(Rio Tinto)和騰訊(Tencent)。三星是最便宜的，預(yù)期市盈率僅為7倍——不到其它6個(gè)成員平均市盈率的一半。拿電腦跟汽車和大宗商品作比較有失公允，但在科技行業(yè)內(nèi)部，這一點(diǎn)更加鮮明：三星的預(yù)期市盈率不到該行業(yè)平均水平的三分之一。在1000億美元市值以上的科技企業(yè)中，三星的市盈率也僅達(dá)平均水平的一半。

三星規(guī)模異乎尋常的一個(gè)原因與其交易所有關(guān)。該集團(tuán)市值接近韓國基準(zhǔn)指數(shù)Kospi的五分之一——規(guī)模第二大的現(xiàn)代(Hyundai)占5%。亞洲其他主要指數(shù)中沒有一個(gè)是如此集中的。豐田占東京Topix指數(shù)6%，軟銀占2%。鑒于很多投資者都受到每個(gè)國家個(gè)股比重不得超過（比如）10%的限制，三星與其同行相比，無疑被投資者過低持有。