如果葡萄牙或意大利政府陷入嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)的話，將如何影響歐元區(qū)其他國家以及美國的主權(quán)和銀行風(fēng)險？或者，如果美國金融機(jī)構(gòu)因?yàn)槊绹酉⒍軗p，那么歐洲的銀行和保險公司將做何反應(yīng)？

今年夏天，很多投資者可能會考慮這些問題。畢竟，自從2008年爆發(fā)的金融危機(jī)顯示出現(xiàn)代金融體系的相互關(guān)聯(lián)性有多強(qiáng)以來，“反饋循環(huán)”(feedback loop)這個詞就給人們帶來了恐慌。由于最近幾個月，交易流動性一直在收縮（同時波動性一直上升），危機(jī)蔓延和反饋循環(huán)的問題正再度引發(fā)不安。

盡管蔓延這個詞招致了恐慌，同樣令人警醒的是我們對復(fù)雜的現(xiàn)代金融流動網(wǎng)絡(luò)的理解有多么貧乏。當(dāng)然，自2008年以來，有大量就資產(chǎn)類別或單個國家——或者單個大陸——的表現(xiàn)進(jìn)行分析的經(jīng)濟(jì)研究出爐。但如果你把金融經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域與自然科學(xué)相比的話，那么把金融作為一個單一的、具有內(nèi)部關(guān)聯(lián)性的對象進(jìn)行的“整體”分析少得驚人。或者，正如前物理學(xué)家、現(xiàn)在任牛津大學(xué)(Oxford)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授的多伊恩?法默(Doyne Farmer)所言：“我們花在極地研究方面的時間多于對經(jīng)濟(jì)體系的研究……鑒于（金融對我們生活的）影響，這點(diǎn)非常奇怪。”