６月初美國收市的消息令人沮喪，作為景氣重要標(biāo)桿的10年期美國債券一度跌到了1.467%，從1946年有統(tǒng)計數(shù)字以來的歷史低點(diǎn)。顯然，投資者已不再顧及回報，而把本金的安全放在了首位。

在諸多工具里美債的流動性是最好的，況且美國徘徊在2%的經(jīng)濟(jì)，比歐洲要好得多，那里都在1%以下，不少在負(fù)增長，因此一有風(fēng)吹草動，國際資金就往美元靠。這種“百害相權(quán)取其輕”的理性心態(tài)，用PIMCO的格羅斯（人稱“債券之皇”）的一句戲言，你要是沒干凈的襯衣剩下，就不得不在臟襯衫里挑一件相當(dāng)最不臟的來穿：美元國債算最干凈的一件。可是當(dāng)媒體請教格羅斯今后如何因應(yīng)——買進(jìn)還是賣出，他只笑著顧左右而言它，誰又能吃得準(zhǔn)呢？其實(shí)從回報率看，短期債券低于1%的已有不少（包括日本、香港），瑞士的最低（0.48%），5年期國債的回報甚至是負(fù)的。

于是回到失業(yè)率，這是判斷經(jīng)濟(jì)是否恢復(fù)正常的最關(guān)鍵的指標(biāo)。美國在五月份抬升0.1% 到了8.2%，但比起歐元區(qū)的平均11%還是要好不少。那里的情勢怪可怕的，西班牙的失業(yè)率達(dá)到了24.3%（而25歲以下的青年失業(yè)率更高達(dá)51.5%）！人們最嚴(yán)重的顧慮恐怕是，緊縮政策不但治不了短痛，反而砍了支出、抑制了消費(fèi)、制約了投資，從而在就業(yè)的艱難上雪上加霜。所以，在介紹美國民主黨（主張擴(kuò)大刺激）和共和黨（主張緊縮以彌合財赤）的主要訴求前，讓我們看看美國的一般民眾（以主流的白人為限）的現(xiàn)狀如何，即What，美國的白人中產(chǎn)階級，能不能夠贏回有良好收入的工作機(jī)會？