一周前，中國社交網(wǎng)站人人網(wǎng)(Renren)的管理層和它的銀行家們肯定松了一氣。盡管投資者對該公司的估值存在很多疑問，人人網(wǎng)還是將自己首次公開發(fā)行(IPO)的價格定在了價格區(qū)間的高端，且該公司股票在上市首日交易中大漲近30%。

但盛宴已經(jīng)結(jié)束。截至紐約股市周三午盤，人人網(wǎng)美國存托股票(ADS)的價格已跌破發(fā)行價（14美元），至13.56美元。對于那些警告中國互聯(lián)網(wǎng)泡沫的人而言，上述走勢是一個跡象——泡沫可能即將破裂。

自去年下半年以來，中國互聯(lián)網(wǎng)公司爭先恐后赴美上市。領(lǐng)頭的是互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站優(yōu)酷(Youku)和在線零售商當(dāng)當(dāng)網(wǎng)(Dangdang)。這些公司在世界人口最多的一個互聯(lián)網(wǎng)市場中運(yùn)營，紛紛努力獲取高倍數(shù)的估值。