公司金融學的學生們在學校里學到，用內部回報率(IRR)來評判項目是有風險的。問題在于，一個項目的吸引力不僅取決于回報率，還要看投入的資本總額。從情理上講，相比于投資10英鎊，獲得40%的回報，你可能更愿意選擇投資1000英鎊，而獲得30%的回報。荷蘭經濟學家盧多維奇?法利普(Ludovic Phalippou)就曾描述過，由于這個問題的存在，另類投資的擁護者在使用內部回報率時，對投資者起到的更多作用是誤導，而非幫助。

你是希望在一年內將100英鎊變成140英鎊，獲得40%的內部回報率，還是在4年內將100英鎊變成300英鎊，獲得30%的內部回報率呢？長線投資會更為劃算，除非你認為世界上隨處可見其它回報率為40%的投資機會。正因為此，公司金融學的學生們被告知，在評價投資項目時，他們應考慮到一項計算投資項目所需資金的機會成本的指標——資金成本。

由于撤走資金和向投資者支付回報一般都是一個漸進的過程，私人股本回報率的計算十分復雜。不同投資的回報率相去甚遠，而總體投資的內部回報率并不等于單個項目內部回報率的平均值。