壓力測試本身也應(yīng)該接受“壓力測試”。如果政府撤銷對其非存款債務(wù)的隱性或顯性擔(dān)保，那些通過了歐洲金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)壓力測試的銀行，能夠為自己融得足夠資金嗎？所有銀行都應(yīng)單獨接受這種進(jìn)一步的測試，而那些具有系統(tǒng)重要性的銀行則應(yīng)作為一個整體接受測試。測試結(jié)果將顯示出，歐洲銀行在不靠公共補(bǔ)貼維持存續(xù)方面有多大的進(jìn)展。我估計，進(jìn)展不大。

壓力測試的概念源自于用于確保復(fù)雜工程結(jié)構(gòu)堅固性的工序，它分為三個階段。首先，在比可能遭遇的情況遠(yuǎn)為嚴(yán)苛的條件下，測試每個部件；隨后，對系統(tǒng)設(shè)計進(jìn)行審核，以確保即使多個元件同時損壞，也不會危及整體結(jié)構(gòu)的完整性；第三步（也是最重要的一步），用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出閱歷范圍的結(jié)果，來測試整個系統(tǒng)。你不要問：“這座橋是否經(jīng)受得住狂風(fēng)？”而應(yīng)該問：“它能否經(jīng)受得住比過去一百年來當(dāng)?shù)刈畲箨囷L(fēng)更猛烈的大風(fēng)？”

金融行業(yè)能夠從中得到很多教訓(xùn)，但沒有跡象表明它們吸取了教訓(xùn)。銀行壓力測試的負(fù)面想定，遠(yuǎn)未超過閱歷或預(yù)期的范疇，只與均值水平相去不遠(yuǎn)。由于政治家斷定主權(quán)違約不會出現(xiàn)，這種情形沒有被納入考慮范圍。不過，他們倒是考慮到了煩人的市場或許不相信上述說法的可能性。銀行中任何一位風(fēng)險管理人士，如果沒有考慮到遠(yuǎn)比壓力測試中更為極端的情形，都應(yīng)該遭到解雇。