目前，所有工業化經濟體都面臨著嚴峻的財政挑戰，這并不令人意外。我們的經濟體剛剛擺脫二戰以來最為嚴重的經濟危機，如果各國央行不迅速采取適當措施、財政政策也不作出重大貢獻的話，我們將會陷入一場嚴重的蕭條。但現在是恢復財政可持續性的時候了。就其規模和覆蓋的地域范圍而言，我們眼下經歷的財政狀況惡化可謂史無前例。到今年年底，從2007到2011年僅4年的時間，歐元區政府債務將增長逾20%。在美國和日本，這一數字在35%至45%之間。

三種現象推動了公共債務的增長：衰退導致稅收收入銳減；支出增加（包括對抗衰退的先發刺激政策）；以及旨在避免金融領域崩盤的額外舉措。由于我們避免了一場金融崩盤的災難性場景，對于多數國家而言，第三種因素并不意味著數額龐大的支出。但根據歐洲央行(ECB)估算，用于支持金融領域的納稅人風險規模——包括資本重組、擔保和有毒資產等所有選擇——在國內生產總值(GDP)中所占比例高達27%。值得注意的是，大西洋彼岸的這一比例同樣非常高。

鑒于以上事實，解決我們的財政脆弱性，已經成為全球政策制定者的一致目標。令人欣慰的是，人們普遍認為有必要實施可靠的財政退出戰略，以及深遠的金融業改革。但在實施時機上仍存在分歧。在主張暫緩實施的陣營中，一些人辯稱，保持甚至加大財政刺激力度、以避免危及經濟復蘇是一種可取的做法。另一些人則宣稱，財政整固會抑制增長環境，從而對全球經濟產生負面的系統性效應。我不同意這兩種觀點。我們必須避免政策不對稱的現象，一邊是盡管合理但大膽的寬松政策，一邊是過于猶豫不決的緊縮政策。現在工業化國家必須開始實施設計合理的財政整固戰略（準確地說，是鞏固當前的復蘇）的主要原因有以下三點：