20國集團(tuán)(G20)多倫多峰會已經(jīng)結(jié)束，美國也通過了金融改革法案，按理說，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇應(yīng)該是十拿九穩(wěn)了。但現(xiàn)實卻恰好相反。就像二戰(zhàn)中那架虛構(gòu)的飛機(jī)一樣，全球經(jīng)濟(jì)正掙扎著前行，只有靠祈禱來渡過難關(guān)，尤其是由于全球各債務(wù)國和債權(quán)國無法就擺脫當(dāng)前困境的辦法達(dá)成共識。與此同時，金融體系仍脆弱得不堪一擊。

希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，加之歐洲銀行再次出現(xiàn)融資困難，讓危機(jī)進(jìn)入了一個富有挑戰(zhàn)性的新階段。換個比方說，目前政策制定者的彈藥庫里已經(jīng)沒有多少武器了。正如國際清算銀行(BIS)最新發(fā)布的年度報告所指出的，希臘突顯了這樣一種可能性：在未來的新危機(jī)中，那些債臺高筑的政府可能沒辦法扮演救助銀行的最后買家。BIS補(bǔ)充道，如果政府債務(wù)本身都賣不出去，未來對銀行業(yè)體系的一切紓困就都只能依賴外部援助。但從哪里獲得援助呢？

當(dāng)然不會是德國。在批準(zhǔn)了對南歐7500億歐元（合9140億美元）的“震懾與威嚇”救助方案之后，德國納稅人已耐心全無。無論安格拉?默克爾(Angela Merkel)麻煩纏身的聯(lián)合政府變成什么樣，可以肯定的是，德國的政策制定者都不會有什么出臺進(jìn)一步財政刺激措施的愿望。由于這些決策者似乎認(rèn)為德國能通過出口來擺脫困境，同時還要求其貿(mào)易伙伴實行財政緊縮，歐元區(qū)的預(yù)后似乎不容樂觀。上世紀(jì)30年代的正統(tǒng)金融理論帶著洶洶氣勢卷土重來。