可惜事情沒有那么簡單。首先，兩個經濟體的危機存在驚人的相似之處。兩者都遭受了兩種主要泡沫的破裂——日本是房地產和股市泡沫，美國是房地產和信貸泡沫。兩者都因重大的風險管理錯誤而導致金融體系崩潰。兩者都成了監督失察的受害者——監管失靈、評級機構誤導、央行忽視資產泡沫。此外，雙重泡沫最終都影響到兩個經濟體的實體方面——日本是企業部門，美國是消費者部門。

盡管存在上述相似之處，但很少有人相信，美國會成為日本。希望就在貨幣政策上。2002年，在互聯網引起的股市泡沫破裂后，美聯儲(Fed)就為其措施奠定了基礎。一份由美聯儲13位內部經濟學家合著的重要文獻得出結論稱，日本央行(BOJ)應對泡沫破裂的失敗，可追溯到其貨幣政策反應缺乏速度和活力。由此可見，更為快速和大膽的政策反應本會產生重大區別。

因此，這份文件是為美國央行準備的。泡沫來了又去——美聯儲長期以來一直主張，你對此幾乎無能為力。然而，如果貨幣當局快速采取行動，拯救后泡沫經濟，那么日本式的困境就可以避免。在2000年美國股市泡沫破裂后，這種方法似乎通過了重要的現實檢驗。美聯儲迅速將聯邦基金利率下調550個基點，至1%，而美國經濟最后終于復蘇。在一次著名的慶功演講中，艾倫?格林斯潘(Alan Greenspan)不無驕傲地宣稱，美國成功“解決了泡沫的后果，而不是泡沫本身”。