中國(guó)比多數(shù)國(guó)家都堅(jiān)持了更長(zhǎng)時(shí)間；畢竟，相當(dāng)大部分的發(fā)達(dá)世界已經(jīng)在衰退狀態(tài)中，而許多發(fā)展中國(guó)家正在懸崖邊上掙扎。不過，既然現(xiàn)在中國(guó)也開始“剎車”，隨著中國(guó)工業(yè)化所需的石油、鐵礦石以及其它所有大宗商品的需求收縮，漣漪效應(yīng)是不可避免的。澳大利亞是較早的受害者。澳大利亞央行行長(zhǎng)格蘭?斯蒂文斯(Glenn Stevens)就中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告不到24小時(shí)后，該國(guó)礦業(yè)巨擘力拓(Rio Tinto)就宣布將裁員1.4萬人。

對(duì)中國(guó)本身來說，除了對(duì)失業(yè)的長(zhǎng)期憂慮外，最大的擔(dān)心在于資本逃離和通縮。外商直接投資和出口數(shù)據(jù)都說明發(fā)生了資本逃離。在繁榮時(shí)期，這些數(shù)據(jù)由于一些資金企圖逃避資本管制而被“放大”：悄悄帶進(jìn)一張夸大金額的外商直接投資支票，或者對(duì)出口開具夸大金額的商業(yè)發(fā)票，使投資者能夠押注人民幣不斷升值。如今，這種押注已部分失色，搭便車流入的資金也隨之消失。與此同時(shí)，樂觀人士對(duì)價(jià)格下跌不以為意，認(rèn)為這是“好的”通縮：豬肉價(jià)格便宜了，消費(fèi)者就有更多錢用于任意消費(fèi)。

但是，產(chǎn)能持續(xù)過剩將帶來更陰暗的前景：價(jià)格減到不能再減的商品、受擠壓的盈利空間和更多失業(yè)。上述兩大擔(dān)心都讓中國(guó)央行傷腦筋，央行必須在不損及人民幣匯率的情況下刺激需求。北京沒有什么手段能夠重振出口，但還是擁有可觀的實(shí)力可投入提振國(guó)內(nèi)需求：它有足夠?qū)嵙Υ髣?dòng)干戈一番，下令銀行放貸，并限制資本流出。既然事故已經(jīng)發(fā)生，要快速復(fù)蘇，就要采取緊急對(duì)策。