Losing 96 per cent of your money was *checks notes* good?
“慘勝”的藝術(shù)：為何虧損96%可能是一項(xiàng)成功策略？
A pyrrhic defeat
看似災(zāi)難性的投資——奧地利零息百年債券虧損96%——在專業(yè)債券經(jīng)理的特定策略下，卻可能帶來(lái)超額收益。關(guān)鍵在于利用其“凸性”，在不賭利率方向的前提下匹配投資組合久期。這揭示了相對(duì)業(yè)績(jī)世界的奇異邏輯。
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