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觀點美國經濟

The rise of America’s intangible economy
美國無形經濟的崛起

Investments in non-physical assets demystify the US stock market’s performance
主導美國股市的企業持有的資產主要為無形資產,這有助于解釋美國股市當前的四大特征:高度集中、例外主義、波動性和估值似乎存在泡沫。

Fifty years ago, the assets held by S&P 500 companies were predominantly physical — factories, equipment, inventory et cetera. But today, it is estimated that around 90 per cent of their assets are intangible, ranging from intellectual property, brand value and networks, to code, content, talent and knowledge.

50年前,標普500指數(S&P 500)公司持有的資產主要為實物——工廠、設備、庫存等等。但如今,據估計它們約90%的資產是無形的——從知識產權、品牌價值和掌握的各種網絡,到代碼、內容、人才和知識。

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