中國私募基金上半年業績在7月相繼出爐，平均來說，量化策略再次領先主觀策略。這也使得前者近一年，近三年和近五年的業績優勢繼續擴大。但到了8月底，國內最大規模量化基金的創始人因為豪宅拍賣中標而引人注目，他的公司又因為銷售行為受到了監管的處罰。9月1日，證監會指導上海、深圳、北京證券交易所出臺了加強程序化交易監管系列舉措，股票市場正式建立起程序化交易報告制度和相應的監管安排。在今年A股表現差強人意的背景下，針對量化投資的批評聲音此起彼伏，這讓我想起兩段往事。
2010年的兩段往事
2010年5月6日，美國股市發生“閃崩”，道瓊斯指數在原本下跌300點的基礎上突然在5分鐘內下跌600多點（相對應的是一萬億美元損失），又在之后的15分鐘內上漲近600點。事后調查的矛頭指向了量化高頻交易（本文不區分程序化交易與高頻交易），但由于該交易的隱蔽性，直到5年后肇事者才被抓捕。這也凸顯了量化策略的研究之難。
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