明年的資產配置要怎么做？關鍵在于如何判斷明年的全球經濟大環境。中國政府的疫情清零政策全面結束，市場期待由清零政策的結束將很快帶來的經濟全面復蘇。二十大結束后，市場也期待政府的工作重點會轉為經濟建設，而習拜會后市場還期待臺海關系日趨平穩，軍事沖突的風險大大降低。同時，最近美國的消費通脹指數從高點開始回落，美聯儲主席鮑威爾對利率政策的口風也開始放軟，指出利率水平不應該過緊，以致讓經濟進入衰退。市場對此一片歡騰。認為美國通脹已經見頂，美聯儲的加息步伐會放緩了，甚至已經開始預計明年會有兩次減息。對此中，港，美的股市急速反彈。

我個人覺得市場的這些看法過于樂觀。首先，國內雖然清零政策雖然已經基本結束，但是不能低估這幾年清零政策封閉后突然放開造成的感染人數和相應的死亡人數的洪峰。目前，世界各國大多國家已經歷了新冠病毒的各變種多次沖擊，見到了第七，第八波的疫情沖擊。中國在基本沒有做醫療資源和社會組織，抗疫知識宣傳等方面的充分準備的情況下，一下子驟然全面放開，疫情將如海嘯般對人民生命，日常生活，經濟活動的席卷而來。

即使樂觀估計，明年下半年疫情洪峰徹底過去以后，對于三年疫情所造成國內的大量企業破產，失業率上升等的負面后果也將不斷顯示出來，經濟還需要慢慢喘息和復原。面臨著人口老化，地產價格泡沫的破裂，各類債務的全面上升，銀行體系面臨雙重壓力：需要應對壞賬的上升以及支持經濟的復蘇。