對(duì)全球股票和固定收益投資者來(lái)說(shuō)，近期的市場(chǎng)環(huán)境頗具挑戰(zhàn)性。過(guò)去12個(gè)月股票和債券雙跌——自1926年以來(lái)這種情況發(fā)生的概率僅為1%。近期亞洲股市創(chuàng)下自金融危機(jī)以來(lái)峰值至低谷的最大回撤幅度。

在嚴(yán)監(jiān)管壓力、持續(xù)的疫情干擾以及地緣政治緊張局勢(shì)的影響下，中國(guó)股票的跌幅尤其明顯。MSCI中國(guó)指數(shù)自去年初以來(lái)大跌約46%，接近2018和2019年創(chuàng)下的低點(diǎn)。

中國(guó)的動(dòng)態(tài)清零政策短期內(nèi)可能還將延續(xù)。不時(shí)實(shí)施的出行限制以及地緣政治緊張局勢(shì)仍可能構(gòu)成挑戰(zhàn)。因此，2022年中國(guó)GDP增速可能將低于4%的水平，也就是說(shuō)，要達(dá)到政府設(shè)定的“5.5%左右”目標(biāo)的挑戰(zhàn)艱巨。