去年下半年以來，隨著美國通脹壓力加大、美聯儲加息預期的上升，美元指數持續走強，截至3月28日已接近100關口、較去年5月低點89.5上漲超過10%。與此同時，3月17日美聯儲公布新一期FOMC會議決議，正式宣布提升聯邦基金利率25BP。美聯儲加息周期已正式開啟，但市場對美元走勢的判斷卻依然存在分歧。基于利率平價關系，以及地緣沖突導致避險情緒抬升的影響，“強美元”預期是主流。但歷史經驗表明，加息之外，各國經濟基本面的差異、投資者風險偏好等綜合作用，可能推動美元呈現不同走勢。美元走勢如何，將有廣泛影響，進而做好針對性應對。
美聯儲控通脹，但“滯脹”風險加大
美聯儲3月FOMC會議的加息操作表明即便考慮地緣政治和“滯脹”風險，控制通脹仍是當前美國貨幣政策的首要目標。會議將聯邦基準利率從0%-0.25%區間上調25個基點至0.25%-0.50%區間，點陣圖暗示年內還會進行六次同等幅度的加息，前瞻性指引則提示或將在5月會議時開始縮表。
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