近日，根據(jù)彭博社和《華爾街日?qǐng)?bào)》的報(bào)道，知情人士透露美國(guó)司法部已經(jīng)查封了若干知名空頭研究投資機(jī)構(gòu)的電腦硬盤、交易記錄和個(gè)人通訊設(shè)備，以期調(diào)查賣空者是否通過事先合謀分享做空研究報(bào)告以及非法交易來打壓股價(jià)并因此牟利的行為。這其中不乏中概股企業(yè)們熟知的渾水創(chuàng)始人Carson Block和香椽?jiǎng)?chuàng)始人Andrew Left。

做空者的陰謀操縱法主要有兩種，一種是spoofing，即“做假訂單欺騙市場(chǎng)”，該行為涉及用虛假股票買賣訂單充斥市場(chǎng)，以推動(dòng)股價(jià)上漲或下跌；另一種是scalping，即俗稱的“剝頭皮”法，激進(jìn)的賣空者在不披露空頭倉(cāng)位的情況下兌現(xiàn)頭寸以獲利。其實(shí)早在2010年渾水第一單開始調(diào)查做空東方紙業(yè)的時(shí)候，作為公司的外部投資者關(guān)系顧問，我們就一直聽華爾街的對(duì)沖基金朋友說，渾水會(huì)經(jīng)常和重倉(cāng)中概股的基金溝通，在報(bào)告發(fā)布前幾天，提議大家一起合謀積累空頭頭寸。這本身是市場(chǎng)操控行為，但是因?yàn)橹敖?jīng)驗(yàn)不足，一直沒有記得錄音或留下其他證據(jù)，而且被做空的中概股也很少有聯(lián)合起來一起提起訴訟的動(dòng)議，因此就一直單打獨(dú)斗，疲于奔命。這個(gè)過程中，有些公司的“假賬”被觸目驚心地翻開，退市摘牌、美國(guó)投資者集體訴訟，從此公司消失在人們的視野里，也有諸多“質(zhì)優(yōu)價(jià)廉”的公司受到誤傷，集合私募基金的力量主動(dòng)私有化，尋求港股或A股的上市回歸，從而實(shí)現(xiàn)真正體現(xiàn)公司價(jià)值的市值管理，也幫助高管們賺到盆滿缽滿。

在疲于應(yīng)對(duì)各種做空危機(jī)的那些日子里，我曾和前同事們調(diào)侃過，到老了要寫一本紀(jì)實(shí)文學(xué)或者小說體故事，把這些戲劇性的故事都寫下來做個(gè)紀(jì)念。也曾有不知情剛?cè)肼毜氖袌?chǎng)部同事在代表公司做非交易路演的意外冷電訪問中，不小心打給了渾水公司布洛克的父親。老布洛克一直在加州經(jīng)營(yíng)著一家證券經(jīng)紀(jì)商，最早要調(diào)查東方紙業(yè)的起因，是因?yàn)樗吹皆摴尽捌恋贸龊跻饬稀钡膱?bào)表想要投資，于是就差遣自己在中國(guó)做交換生的兒子去做盡調(diào)。但彼時(shí)已對(duì)東方紙業(yè)和中概股印象極差的老布羅克，直接在電話里開罵，把我們那位懵懂的同事搞得一頭霧水。我當(dāng)時(shí)也和米國(guó)同事在辦公室里爭(zhēng)論過，除了應(yīng)付空頭的各種詆毀抹黑之外，為什么我們不能建議客戶主動(dòng)搜集證據(jù)資料，對(duì)不實(shí)的指控進(jìn)行反擊和反訴呢？同事很真誠(chéng)地說，歸根結(jié)底證監(jiān)會(huì)和司法部是美國(guó)政府的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，且不論好公司是不是真的受到誤傷以及渾水是否真的通過操縱市場(chǎng)摸魚，即使全部證據(jù)確鑿的情況下，代表美國(guó)政府利益的機(jī)構(gòu)，首要的執(zhí)法對(duì)象一定是上市的中國(guó)公司，而不是空頭基金。至于今后如何調(diào)查這些空頭，在日趨激烈的中美地緣政治競(jìng)爭(zhēng)影響下，又不得而知了。我今天看到司法部新聞的時(shí)候，第一時(shí)間轉(zhuǎn)發(fā)給了這位前同事兼好友。其實(shí)在我心底，即使時(shí)過境遷，中概股的市場(chǎng)風(fēng)云早已和十幾年前不可同日而語，但對(duì)這種操縱市場(chǎng)行為沒有伏法的心結(jié)，一直揮之不去。這幾天，突然有了一種“正義可能會(huì)遲到，但一定不會(huì)缺席”的快感，雖然還要觀望后續(xù)的調(diào)查結(jié)果和庭審情況。