“What we know about the global financial crisis is that we don't know very much （對于全球金融危機我們能確定的，就是我們所知甚少）”——Paul Samuelson （保羅?薩繆爾森）

2022年伊始，持續(xù)了多年的美股牛市迎來調(diào)整，納斯達克指數(shù)累計下跌14%，歐州等發(fā)達國家股市也普遍下跌，2022年第一只黑天鵝可能正在悄然醞釀。

當前，全球市場存在三種不確定性因素：一是美國高通脹失控，美聯(lián)儲加速緊縮將放大資本市場的波動性；二是緊縮恐慌、新變種毒株蔓延以及地緣矛盾升溫等三重風險共振，將加劇新興市場經(jīng)濟衰退與金融危機爆發(fā)的風險；三是太陽黑子活動極小年帶來的經(jīng)濟詛咒。三種因素相互聯(lián)動或?qū)⒁氯蚝暧^政策進一步超預(yù)期調(diào)整，使得全球市場預(yù)期產(chǎn)生新的變化，從而增加全球金融系統(tǒng)內(nèi)部的復雜性與不確定性，終將提高黑天鵝事件發(fā)生的概率。