大舉押注于所謂“通貨再膨脹”(reflation trade)交易的對沖基金在7月遭受巨大虧損。今年夏天美國政府債券出現令人眼花繚亂的漲勢，將美國國債收益率壓低至數月低點，令這些基金的虧損加大。
Graham Capital Management、Rokos Capital Management和Brevan Howard都在受到打擊的基金之列。Graham旗下26億美元的絕對回報基金(Absolute Return Fund) 7月虧損約4.5%，盡管本月迄今回升0.8%。Rokos上月虧損3.8%，而Brevan Howard旗下由交易員阿爾弗雷多?賽塔(Alfredo Saitta)管理的12億美元投資組合虧損3.9%。
這些失手的交易基于這樣一種觀點，即美國擺脫新冠疫情帶來的更高增長和通脹壓力將令較長期國債嚴重承壓，因為在消費者價格不斷上漲的漫長時期內，此類國債固定支付的價值會隨著時間的推移而受到侵蝕。
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