近期，上游行業中的有色金屬、煤炭等子行業先后出現急速上漲，“煤飛色舞”的行情究竟能持續多久，成為市場關注的一個話題。本文首先回顧過去四輪（包括本輪）經濟周期上行區間，上中下游行業的表現情況，再對上中下游行業在不同經濟上行周期下表現分化進行分析，最后我們對本輪煤飛色舞行情的結束時點與上漲幅度進行預測。
根據我們構建的經濟周期模型，中國經濟在今年三季度結束之前處于經濟增長的上升期，這與市場普遍預期的全年國內經濟增長前高后低基本一致。
在經濟周期上行階段，有一種經驗觀察得到的結論，認為在股市上漲過程中，下游消費型行業受益于資金面的寬松一般最先出現需求與利潤的上升，進而帶動中游制造業行業的生產加快，最后，需求會傳遞到上游行業，因此，原材料的上漲往往預示著階段性行情的結束。
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