Archegos Capital爆倉(cāng)暴露了利潤(rùn)豐厚但不透明的股票衍生品業(yè)務(wù)的隱藏風(fēng)險(xiǎn)。銀行通過該業(yè)務(wù)讓對(duì)沖基金得以對(duì)股票和相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行巨額押注。
Bill Hwang家族理財(cái)室出問題的押注已導(dǎo)致瑞信(Credit Suisse)和野村證券(Nomura)出現(xiàn)巨額損失，突顯出這些工具可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，波及整個(gè)金融市場(chǎng)。
通過“總收益互換”(total return swaps)，Archegos得以建立數(shù)百億美元的股票敞口，其中包括維亞康姆哥倫比亞廣播公司(ViacomCBS)的股票。總收益互換是一種“合成”融資，在對(duì)沖基金中很受歡迎，因?yàn)樗顾鼈兛梢栽诓毁?gòu)買股票或披露頭寸的情況下進(jìn)行巨額押注。
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