樓市泡沫破裂可界定為房價下跌超過13%、并延續(xù)1年以上。如樓市泡沫破裂，大概率下的中等假設(shè)，房價持續(xù)5年下跌、累計達(dá)30%后，樓市走勢或?qū)⑵蟮叻€(wěn)。通貨膨脹受樓市泡沫破裂的沖擊有限，不會通縮；經(jīng)濟(jì)增長大概率更穩(wěn)健；資本市場或現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)的繁榮；風(fēng)險個案或群現(xiàn)，但不會發(fā)展為系統(tǒng)性風(fēng)險；財政收支壓力加大，改革呈現(xiàn)推進(jìn)良機(jī)。

如何界定樓市泡沫破裂

有種流行的觀點認(rèn)為，泡沫都是破裂后才得以確認(rèn)此前為泡沫的。實際上，無論何種資產(chǎn)評判指標(biāo)，對泡沫的事先預(yù)警大都是準(zhǔn)確的，但市場和一般投資者并不認(rèn)可，因為趨勢交易總是市場的大流，而泡沫總會持續(xù)一段時間。這種情況說明，認(rèn)識泡沫和利用泡沫獲利，并非是一回事。比如，中國監(jiān)管部門和管理機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為樓市存在泡沫，然而樓市依然在分化中泡沫延續(xù)膨脹，樓市調(diào)控的市場信譽(yù)不斷受損，以致部分市場人士甚至將調(diào)控政策當(dāng)作了反向指標(biāo)。筆者就曾親身經(jīng)歷聽到某大學(xué)房地產(chǎn)教授在講座中說——老百姓都知道房地產(chǎn)價格是不會跌的，政府官員居然不知道。