有些趨勢悄無聲息地消失了，沒有留下任何痕跡。有些趨勢則大熱，每個人都想知道我們到底在想什么——比如電子寵物拓麻歌子(Tamagochi)或者指尖陀螺。有時候，一個徘徊不定的偶然趨勢會突然到達一個點，然后開始像野火一樣蔓延，似乎它的成功是命中注定的。債券電子交易就屬于后者。

歷史上，固定收益市場的主導交易方式使用的是模擬信號通訊。一些角落已經慢慢地被拖進了現代數字交易時代——尤其是規模更大、更同質化和更具流動性的政府債券市場。但總體而言，交易長期以來都是雙邊的、通過電話或者彭博(Bloomberg)消息定制和安排的。

許多業內人士認為，債券市場太分散、太差異化——太混亂——無法像股票那樣電子化。世界上大約有4.1萬只股票，卻有數百萬只債券，幾乎所有債券都有獨特的特點。許多債券只能通過預約進行交易，甚至不交易。花旗(Citi)的數據顯示，在2018年美國21175只未到期償還的公司債券中，只有246只那年每天至少交易一次，六分之一根本沒有交易過。