自誕生以來(lái)，證券市場(chǎng)的發(fā)展史就是一部與市場(chǎng)操縱進(jìn)行斗爭(zhēng)的歷史。根據(jù)美國(guó)SEC網(wǎng)站的定義，市場(chǎng)操縱是指“有人人為地影響了證券的需求或供給（導(dǎo)致證券價(jià)格劇烈地波動(dòng)）”，其中最突出的兩個(gè)字是“人為”。也就是說(shuō)，市場(chǎng)正常的波動(dòng)與市場(chǎng)操縱，其最本質(zhì)的區(qū)別在于是否有“人為”成分。

這是傳統(tǒng)上對(duì)“操縱”的定義。在人們通常的理解中，在一些著名的市場(chǎng)操縱的案件中，操縱的主角通常都是上市公司的高管或者金融大鱷，策劃的方式都是極其私密的，僅限于少數(shù)人，甚至是知道的人越少越好。但是今天，在社交媒體大行其道的時(shí)代，集結(jié)在投資論壇上的散戶們突然抱團(tuán)，讓一只被機(jī)構(gòu)看空的股票游戲驛站（GameStop）成為市場(chǎng)上交易量最大的股票之一，一周之內(nèi)股價(jià)上漲了400%。雖然還是這家公司，雖然基本面什么變化都沒(méi)有發(fā)生，但它的股價(jià)在一個(gè)月之內(nèi)由20美元飆升到了483美元。另一方面，是做空的對(duì)沖基金上百億美元的巨額虧損。

與此同時(shí)，零傭金的在線交易平臺(tái)Robinhood突然限制投資者購(gòu)買游戲驛站的股票。到上周五的時(shí)候，限制交易的股票名單從周四的13家又新增了10家。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，該公司表示最新的限制措施與在股市狂熱時(shí)期對(duì)券商的監(jiān)管和資本金要求有關(guān)。當(dāng)然，也有觀點(diǎn)認(rèn)為Robinhood平臺(tái)停止交易是為了滿足大空頭對(duì)沖基金打壓股價(jià)的要求，畢竟平臺(tái)主要收入來(lái)源是對(duì)沖基金購(gòu)買平臺(tái)交易數(shù)據(jù)的費(fèi)用。限制交易的股票只能賣出不能買入。如此前所未有的舉動(dòng)在投資界一片嘩然。在限制交易當(dāng)日游戲驛站股價(jià)從483美元一路狂跌到112美元，而第二天恢復(fù)交易以后價(jià)格又反彈到380美元，更讓反對(duì)者質(zhì)疑平臺(tái)限制交易的合法性。