“不經(jīng)一番寒徹骨，怎得梅花撲鼻香?！苯?jīng)歷了深度衰退的2020年，全球經(jīng)濟(jì)在2021年呈現(xiàn)出的共同增長更顯沁人心脾與彌足珍貴。2021年1月26日，IMF更新了全球經(jīng)濟(jì)展望，將2020年全球經(jīng)濟(jì)增速估算值從之前的-4.4%上調(diào)至-3.5%，并將2021年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從之前的5.2%上調(diào)至5.5%。雖然預(yù)期上修令人鼓舞，但結(jié)合新冠疫情發(fā)展和實體經(jīng)濟(jì)基本面，目前市場情緒似乎又偏向過于樂觀了一些。

值得注意的是，2021年全球經(jīng)濟(jì)依舊處于百年未有之大變局，短期的變化與長期的轉(zhuǎn)型同時發(fā)生，經(jīng)濟(jì)信號的紊亂度和復(fù)雜性相比2020年甚至有過之而無不及。而站在2021年的起點，我們認(rèn)為，這種復(fù)雜性具體表現(xiàn)為五種“矛盾并存”，并正在對市場基準(zhǔn)預(yù)期產(chǎn)生潛移默化的深刻影響。從過往的歷史看，人類社會習(xí)慣于整體偏向過于樂觀，一年前是這樣，一年后的今天，可能也是這樣。正因為如此，我們建議投資者朋友，不要輕易被樂觀預(yù)期沖昏頭腦，唯有辯證認(rèn)知經(jīng)濟(jì)、金融、社會、疫情各個維度傳遞的正反信號，才能在把握共識性投資機(jī)遇的同時，防范于未然，通過審慎自律的風(fēng)險管理獲得進(jìn)退自如的選擇自由。

第一，需要關(guān)注強(qiáng)反彈與弱復(fù)蘇的矛盾并存。比較基準(zhǔn)的不同，往往會引致主觀判斷的巨大反差。2021年是新冠疫情肆虐的第二年，與深度衰退的2020年相比，2021年實體經(jīng)濟(jì)反彈勢頭強(qiáng)勁，但如果與疫情前的2019年相比，2021年經(jīng)濟(jì)基本面的絕對狀態(tài)依舊十分羸弱。