從2016到2019年，美聯儲進入升息周期，其基準利率從0-0.25%逐漸上升到2.5%左右。然而從2019年下半年開始，美聯儲在各種壓力和考量之下，又決定逆轉之前的升息步伐，開始逐漸降息。2020年第一季度爆發的COVID-19全球大流行，加速了這一過程。短短幾個月后，美聯儲的基準利率“一朝回到解放前”，再次回到零利率。其他幾個主要發達國家的央行，比如英格蘭銀行，日本央行，歐洲央行等，也都差不多，將其基準利率維持在零、甚至是負水平。
上述情況，為全世界所有的投資人提出了一個新課題：如何看待債券的價值？在投資組合中還有沒有必要購買債券？
長期以來，債券一直是資產組合中必不可少的最重要資產類別之一。債券有幾大好處：首先，安全。如果購買發達國家政府債券，他們違約的概率非常低。由美國聯邦政府發行的美元國債，經常被視作無風險資產，即大家假定它不可能違約。就是說不管怎么樣，最差情況下總能保本。
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