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觀點大宗商品

小投資也會對實體經濟造成影響

福魯哈爾:大宗商品“金融化”扭曲了市場,這不僅僅來自機構,越來越多散戶投資者通過ETF等工具涉足大宗商品衍生品。

新型冠狀病毒肺炎(COVID-19,即2019冠狀病毒病)疫情與2008年金融危機有很多不同之處。但兩者都表明,市場投機可能加劇危險的價格波動,尤其是在動蕩時期。

最近有一個很好的例子:上月美國原油價格暴跌,部分原因是美國最大石油基金USO大規模拋售西德克薩斯中質油(West Texas Intermediate)期貨合約。

導致油價暴跌的因素很多,從新冠疫情封鎖導致需求大幅滑坡,到俄羅斯和沙特阿拉伯的石油政治。但還有一個原因是石油市場的投機程度。

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