作為一個網(wǎng)球迷，我最近在溫布爾登網(wǎng)球錦標賽上目睹了一代正在崛起的年輕明星向老將發(fā)起挑戰(zhàn)。這讓我想起另一個新秀擠入中心球場的領(lǐng)域：支付行業(yè)。數(shù)字參與者（從小型初創(chuàng)企業(yè)到由Facebook支持的Libra）正尋求將大銀行和信用卡公司擠到一邊。

在國際貨幣基金組織(IMF)，我們正密切關(guān)注所謂的穩(wěn)定幣的發(fā)展。近日我們發(fā)表了一篇論文，梳理了它們的好處和風險，強調(diào)了一些可能會出現(xiàn)的監(jiān)管問題。

穩(wěn)定幣支持者提出，這種貨幣的波動性不像比特幣等加密貨幣那么劇烈。他們希望像互聯(lián)網(wǎng)在信息方面所做的那樣，在支付領(lǐng)域大展身手：讓交易變得安全、廉價和瞬時。為了創(chuàng)造迄今多數(shù)加密貨幣不具備的價格穩(wěn)定，很多支持者提出以面值贖回，這在本質(zhì)上是一個退錢保證。然而，它們?nèi)狈︺y行享受的政府后盾，因此仍然存在損失的風險。這些新公司需要證明它們能夠言行一致。