任何人的推文都無法像唐納德?特朗普(Donald Trump)的推文那樣左右市場。在美國總統確認，由于貿易談判“富有成效”，他將延期執行將2000億美元中國輸美商品的懲罰性關稅提高至25%之后，全球股市、油價以及澳元應聲上漲。朝著達成協議的方向取得進展固然可喜。但這遠遠不是故事的結局。

美國指責中國強迫外資企業交出商業機密并竊取外國技術，雙方為此展開了長達7個月的貿易沖突。能夠結束這場沖突的任何協議都將是積極的一步。即使是雙方達成一項糟糕的協議，只要能夠阻止一場全面的貿易戰，糟糕的協議也比無協議要好。鑒于雙方經濟增長都有放緩跡象，抑制緊張局勢符合特朗普和中國國家主席習近平的利益。

但市場有理由抑制自己的興奮情緒。原因之一是，除了雙方在討論涵蓋關鍵領域的諒解備忘錄——盡管特朗普公開指示他的貿易代表羅伯特?萊特希澤(Robert Lighthizer)要達成一份“合同”——這一事實之外，協議的細節尚不清楚。該協議能在多大程度上緩解華盛頓和北京之間的較長期緊張，將取決于細節，取決于它能否得到實施和監測。