各大央行正在一個接一個回歸到一種感覺像是正常的狀態(tài)。歐洲央行(ECB)昨日追隨美聯(lián)儲(Federal Reserve)的腳步，宣布將停止2015年在經(jīng)濟極度疲軟和破壞性通縮威脅的背景下開始實施的量化寬松計劃。

乍一看，此舉似乎為時過早。歐洲央行的押注是，近幾個月歐元區(qū)多個經(jīng)濟指標出現(xiàn)的疲軟，將被證明是暫時的疲弱，而不是更嚴重的情況。過去10年全球各央行——不僅是歐元區(qū)——在預期方面表現(xiàn)出一種習慣性的過度樂觀，尤其對于經(jīng)濟產(chǎn)生足夠增長以充分利用生產(chǎn)力和產(chǎn)生更高通脹的能力。

然而，比這一決定更重要的是，歐洲央行是否維持其在馬里奧?德拉吉(Mario Draghi)擔任行長期間采取的行動主義(activist)立場——令人遺憾的是，他的任期將于明年結束。歐洲央行必須保管好其在過去10年積攢的危機應對工具包，并準備好在歐洲經(jīng)濟再度變弱的情況下重新部署這些工具。