比特幣(Bitcoin)價格存在泡沫。要認識到這一點，人們只需要看看這種加密貨幣達到目前逾16000美元這一峰值的令人眩暈的上漲過程——然后記得它不具備內在價值。它不像石油一樣有生產用途，也沒有政府為其背書。它甚至也不像繪畫、黃金以及郁金香那樣有外觀上的吸引力。到目前為止，購買比特幣唯一合理的理由就是為了之后可以高價出售。

人們應該關心這一點嗎？眼下比特幣具備了不少的名義價值。用比特幣的價格乘以數量，可以得出其總價值已經超過2700億美元——大體相當于美國第三大銀行富國銀行(Wells Fargo)的市值，并且是其賬面價值的兩倍。人們有理由認為還會有更多資金流入比特幣。芝加哥商品交易所集團(CME Group)和芝加哥期權交易所全球市場(Cboe Global Markets)這兩家主要的交易所將推出比特幣期貨產品。在歷史上，資產泡沫攀升至最瘋狂的高度往往是在引入衍生品交易后。相比標的資產的現金交易與交割，衍生品交易操作更簡單且資本密集程度更低。

通常急于在創新衍生工具（比如抵押貸款支持信用違約掉期）的突然火爆中牟利的華爾街銀行，正在鼓勵監管部門更謹慎地審查比特幣期貨，這很能說明問題。他們有理由繃緊神經。所有的比特幣期貨交易都將必須通過清算所完成，一旦出現違約將由成員機構負責，比如大型銀行的經紀業務部門。一旦大批交易出現問題，比如因為比特幣價格崩盤導致大批交易者無法完成交易，最終背鍋的可能是清算所。