改革的一小步，帶來了股價的可觀反彈。周一，中國用戶數(shù)量第二多的移動運營商中國聯(lián)通(China Unicom)表示正被考慮試點國企所有制改革。這一已提出兩年的計劃旨在提高國有資產(chǎn)的回報，它將在政府持股的同時允許部分私人持股——即所謂混合所有制。昨天，該公司港股（該公司有四分之一在香港上市）股價躍升幅度高達6%。

中國聯(lián)通需要整頓。隨著中國移動市場滲透率超過90%，結(jié)構(gòu)化增長的故事已經(jīng)結(jié)束。在升級周期期間，中國聯(lián)通受到了其相對較小的規(guī)模的影響。比如，它引入4G的速度就比較緩慢。作為遠遠落后于中國移動(China Mobile)的市場老二，中國聯(lián)通一直是市場跟隨者，主要依靠價格贏得用戶。這一點在其股價表現(xiàn)中表露無遺。自2010年以來，中國聯(lián)通的股價已跌去了10%，而中國移動則上漲一半以上。中國電信部門中，政府主導(dǎo)的改革并不鮮見。去年，中國政府迫使移動運營商將其基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)合并為新的實體中國鐵塔(China Tower)，從而降低全行業(yè)的資本開支。“混合所有制”會有什么內(nèi)涵目前仍不清楚。不過，人們期待的中國聯(lián)通和市場第三中國電信（China Telecom，該公司也在香港上市）之間的合并似乎不太可能發(fā)生。相反，預(yù)計中國聯(lián)通會尋找一位戰(zhàn)略投資者——中國政府已經(jīng)表示向“業(yè)內(nèi)巨頭”銷售股份是一個可能的選項。

杰富瑞(Jefferies)表示，百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)或騰訊(Tencent)都是可能的候選人，但看不出這對它們有什么明顯的吸引力。